全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周前肖是指哪几个生肖期的(de)不(bù)同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，前肖是指哪几个生肖从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策(cè)。

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